墨西哥城（Ciudad de México）。 美国中央银行在2025年做出了自上世纪90年代以来最具争议的货币政策决定之一，但并未让全球经济界感到意外，因为市场早已预期联邦基金利率的目标区间将下调0.25个百分点，降至3.5%至3.75%之间。
自9月以来，美国联邦储备系统（Fed）连续第三次下调基准利率，这一利率决定了企业和个人的借贷成本。目前，市场对劳动力市场恶化的担忧超过了通胀回升的担忧。
Franklin Templeton墨西哥公司的投资副总裁兼联合主管Luis Gonzali表示，美联储在2025年一直在权衡通胀与劳动力市场的矛盾：一方面通胀尚未得到有效控制，另一方面劳动力市场又存在恶化风险。
他补充说，尽管通胀似乎尚未完全得到抑制（至少没有达到美联储希望的2%的水平），但联邦公开市场委员会（FOMC）在本次决策中更加重视劳动力市场的状况。
Gonzali指出：“这是几十年来最具争议的货币政策决定，有三位委员持反对意见（过去通常是两位），这种情况自上世纪90年代初以来未曾出现过。这其实并不坏，因为美联储作为一个决策机构，应当具备集体决策的能力。虽然这种分歧并未为未来货币政策会议的结果带来明确的方向，但至少表明美联储正在展现出更大的独立性，能够独立发声，而不只是简单地重复美联储主席的观点。”
投票支持降息的四位委员是：Jerome Powell（美联储主席）、John Williams（副主席）、Michael Barr、Michelle Bowman、Susan Collins、Lisa Cook、Philip Jefferson、Alberto Musalem以及Christopher Waller。反对降息的委员是Stephen Miran，他建议将利率目标区间下调0.5个百分点；而Austan Goolsbee和Jeffrey Schmid则主张本次会议不应调整利率。
在今年的最后一次会议上，美联储还发布了新的经济预测，并为2026年的政策方向提供了线索。
美联储上调了对明年经济前景的预期，预计全年可能只会下调两次利率。2026年美国经济增长率可能达到2.3%，比9月份的预测高出0.5个百分点。新预测显示，失业率将稳定在4.4%左右，通胀率将逐步降至2.4%，比两个月前的预测低0.2个百分点。
尽管美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）多次表示希望美联储更快地降息以降低美国债务成本，但其影响目前仅限于言论层面，尚未真正改变美联储的决策。
目前唯一与特朗普立场一致的是Stephen Miran。Franklin Templeton的专家表示，尽管Kevin Hassett因其倾向于降息的立场（即“鸽派”立场）而几乎被视为特朗普的候选人选，但他的当选仍取决于未来的经济数据。
Gonzali评论道：“美联储目前仍保持独立性，但我们将在2026年看到其未来的走向。虽然特朗普的观点目前尚未产生实质性影响，但这种情况明年可能会发生变化。”
墨西哥华人网（mxhuaren.com）点评：美联储的政策走向牵动全球市场神经，其内部分歧也反映出经济形势的复杂性。对于在墨华人而言，密切关注美联储动向有助于把握中美经济联动带来的机遇与挑战。
