花旗研究所认为，墨西哥、美国和加拿大之间的《美墨加协定》（T-）不会崩溃，主要得益于三国在经济与贸易上的深度绑定。该机构在最新报告中预测，即便下一轮审查后未达成新协议，协定仍将继续生效。
这份题为《美墨加协定：三国的持久力量》的报告指出，尽管原产地规则将收紧，但协定框架仍具韧性。若今年内无法敲定新条款，谈判将自动进入年度审查程序；若最终无共识，T-将在2036年正式终止。
报告同时提到，若任一国家选择退出，三国仍可能转向签署双边贸易协议。虽然这不是花旗的主要预期，但报告提醒，市场可能低估了协定破裂后各国各自签约的风险。
截至3月1日，花旗墨西哥总经理Álvaro Jaramillo表示，T-为区域供应链的稳定运行提供了关键支撑。三国间贸易便利化推动了制造业的跨国布局，提升了供应链抗风险能力，也带动了高技能岗位的增长。
分析显示，尽管美国对墨西哥的贸易逆差持续扩大，但美国企业向北美地区转移产能的趋势并未放缓。目前，墨西哥和加拿大是全球拥有最多美国子公司的地方。不过，这并不意味着美国本土企业全面外迁——近年来，在墨西哥本地运营的美国公司数量增长同样显著。
📍 背景：T-是《美墨加协定》的简称，2020年取代《北美自由贸易协定》（），规范三国间关税、原产地规则与劳工标准，是北美贸易的核心框架。
👤 人物：Álvaro Jaramillo是花旗银行墨西哥总经理，负责该国金融与宏观经济策略，长期关注北美贸易政策对投资的影响。
💡 解读：原产地规则指产品必须在协定成员国境内完成一定比例的生产或加工，才能享受零关税待遇，旨在防止第三方国家“搭便车”出口。
墨西哥华人网（mxhuaren.com）新闻总社提示：T-协定若在2036年终止，可能影响在墨美资工厂的供应链稳定性。建议在制造业、物流领域从业的华人关注未来两年的政策动向，提前评估企业合规与用工安排。
