穆迪将墨西哥的信用评级从Baa2下调至Baa3，这是目前“投资级”评级的最低档，意味着该国违约风险已接近警戒线。
与此同时，穆迪将墨西哥公共债务的展望由“负面”调整为“稳定”，表明未来12至18个月内评级不会变动。
这一决定紧随标准普尔（Standard & Poor’s）将墨西哥主权债务展望从“稳定”转为“负面”一周后发布。标准普尔的调整，增加了穆迪在未来半年内进一步下调评级的可能性。
信用评级反映政府和企业违约的可能性。当前评级虽仍属较低风险，但下调可能推高融资成本，即借款利率上升。
目前三大评级机构中，两家已将墨西哥评级置于“投资级”以下。穆迪的Baa3与惠誉（Fitch）的BBB-相当，而标准普尔的评级则仅高于Baa3一个等级。
穆迪指出，评级下调主因是墨西哥财政状况持续恶化，具体表现为联邦财政收支差距扩大、公共债务攀升，以及对国家石油公司（Pemex）的持续财政支持带来的预算压力。
这一趋势自2024年起加速，未来可能因支出刚性、税基有限，以及对Pemex的持续输血而延续。
这些因素削弱了政府在经济增速放缓背景下控制债务的能力。
穆迪还提到，尽管政府试图削减赤字，但能源主权和再分配型支出等优先事项，影响了财政政策的实际效果，导致赤字扩大和债务指标恶化速度超出预期。
该机构表示：“与同属Baa评级的国家相比，墨西哥财政状况更趋脆弱，尤其在短期内经济增长预计温和的背景下，其抗冲击能力下降。”
不过，Baa3评级也考虑到了墨西哥的优势：经济规模大、产业多元，且与美国市场有优先准入优势，这为商业和投资提供了稳定环境。
穆迪认为，政府在基础设施和长期投资方面的举措，可能在中期内改善经济表现。
该机构判断，财政状况的恶化将是渐进的，宏观经济稳定将在一定程度上缓冲影响，因为墨西哥目前没有结构性失衡问题，不会加剧财政风险。
在本币和外币汇率方面，穆迪明确表示不存在转移风险或兑换风险。
Finamex首席经济学家Víctor Gómez Ayala指出，政府在三大评级机构进一步下调评级前，通过结构性改革扭转评级的空间和时间已非常有限。
他强调：“虽然‘稳定’展望短期内避免了评级下调的直接冲击，但财政整顿尚未完成，经济增长仍不足以缓解债务压力，Pemex的债务问题也未解决。”
他还表示，目前尚无法确定墨西哥债务占GDP比重能否降至55%以下，也无法保证Pemex的潜在风险会降低。
📍 背景：墨西哥（México）是北美洲国家，首都墨西哥城（Ciudad de México），全国共32个州。该国经济以制造业、能源、农业和服务业为主，与美国、加拿大同属《美墨加协定》（USMCA）成员国。
👤 人物：Víctor Gómez Ayala，Finamex首席经济学家，长期关注墨西哥财政政策与宏观经济走势，其分析常被媒体引用。
🏛️ 机构：穆迪（Moody’s）是全球三大信用评级机构之一，总部位于美国，主要评估政府、企业及金融产品的信用风险，其评级对国际融资成本有直接影响。
💡 解读：“投资级”指信用评级较高、违约风险较低的国家或企业，通常可获得较低利率融资。Baa3是该级别最低档，接近“非投资级”（垃圾级）。
墨西哥华人网（mxhuaren.com）新闻总社提示：此次评级下调虽未立即影响融资，但可能推高未来政府发债成本。在墨华人需关注本地金融环境变化，尤其是与贷款、投资相关的利率波动。Pemex债务问题若持续，或影响整体经济稳定，建议谨慎评估长期财务安排。
