墨西哥城。 穆迪和惠誉分析指出，受中东局势影响，天然气价格走高可能冲击墨西哥联邦电力委员会（CFE，Comisión Federal de Electricidad）的盈利能力和信用评级。
穆迪称，随着墨西哥对美国进口天然气的依赖加深，价格波动将直接削弱CFE的信用质量。尽管公司已使用金融工具对冲日常用气成本，但其300亿美元的扩张计划仍可能因成本上升而承压。
惠誉在报告中指出，CFE超过六成的发电依赖天然气，其中七成需从美国进口。若采购价格飙升，其EBITDA（息税折旧摊销前利润）利润率将被压缩。
为应对风险，CFE已实施原材料对冲策略。截至2025年12月，其天然气金融对冲覆盖率已达年消费量的64.5%。
墨西哥政府也通过补贴和阶梯电价，部分缓解了居民和农业用户用电成本，间接为CFE提供缓冲。
据墨西哥证券交易所（BMV）数据，CFE在2025年第四季度实现利润139.25亿比索，扭转了2024年同期185.787亿比索的亏损。2025年全年净利润达139.33亿比索，为近年罕见。
穆迪提醒，CFE的扩张计划还面临美国关税政策和涡轮机设备供应受限等外部挑战，可能推高进口成本并延误项目投产。
不过，穆迪也指出，CFE现金流稳定，且政府支持意愿强烈，仍为其信用基本面提供支撑。
🏛️ 机构：墨西哥联邦电力委员会（CFE）是墨西哥国有电力企业，负责全国发电、输电和配电，是该国能源体系的核心运营商。
💡 解读：EBITDA是衡量企业核心运营利润的指标，剔除利息、税项、折旧和摊销，更聚焦实际经营效率。
📍 背景：墨西哥近七成天然气依赖美国进口，价格受国际地缘政治和美国能源政策直接影响，波动频繁。
墨西哥华人网（mxhuaren.com）新闻总社提示：CFE虽近期盈利回升，但天然气成本波动仍可能传导至电价调整。建议在墨华人关注电费通知，合理规划用电，避免因政策变动产生额外支出。
