信用评级机构惠誉（Fitch）今天警告，墨西哥政府债务占国内生产总值（GDP）的比例持续攀升，若无切实可行的稳债方案，可能拖累国家主权信用评级。
惠誉指出，一旦债务比例超过“BBB”评级的中位水平，且缺乏可信的债务控制计划，墨西哥的投资级评级将面临压力。
尽管目前评级下调的风险尚不紧迫，但若经济或财政出现意外恶化，情况可能迅速变化。
惠誉提到，若《美墨加协定》（T-MEC）带来积极成果，带动经济增长，债务压力有望缓解。
2025年，墨西哥政府债务占GDP比重预计升至54.5%，主因财政状况紧张，以及政府承接了墨西哥石油公司（Pemex）的部分债务。
过去十年，墨西哥主权信用评级已两次下调，反映出经济长期增长乏力的现实。
债务高企叠加财政赤字，压缩了政府应对突发冲击的政策空间。
惠誉强调，若不推动财政改革，未来债务整合将更加困难。
国内浮动利率债务成本下降，有助于减轻利息负担，但政府在基础支出上仍承受压力。
关于即将于7月重启的《美墨加协定》（T-MEC）谈判，惠誉认为，特朗普执政一年后，美墨关系破裂的风险有所降低。墨西哥目前享受的关税优惠，反映出美方视该协定为增强本土制造业、抗衡中国的重要工具。
惠誉分析，特朗普虽未推动退出T-MEC，但此举需国会批准，且可能遭遇民主党乃至部分共和党议员反对，尤其因该协定对德克萨斯州等关键州经济至关重要。
不过风险仍存：特朗普在修订条款上态度强硬。美方是否将谈判范围扩大至安全、毒品、水资源、古巴关系等领域，尚不明确，这可能使谈判更复杂、耗时更长。
惠誉提醒，即便T-MEC得以维持，制度稳定性不足仍是隐患。若谈判无果，协定虽继续生效，但将进入年度审查周期，加剧不确定性；即便达成新协议，也无法保证特朗普政府不会单方面加征关税。
最终，惠誉判断，墨西哥虽可避免经济衰退，但可能难以吸引外资回流，或陷入长期低速增长。
🏛️ 机构：惠誉（Fitch）是全球三大信用评级机构之一，负责评估国家和企业债务偿还能力，其评级直接影响国际投资者信心。
💡 解读：“投资级评级”指信用等级为BBB-及以上，代表债务违约风险较低，是吸引外资的重要门槛。
📍 背景：《美墨加协定》（T-MEC）是取代北美自由贸易协定（NAFTA）的区域贸易协议，涵盖墨西哥、美国和加拿大，是墨西哥对外贸易的核心支柱。
👤 人物：唐纳德·特朗普曾任美国总统（2017–2021），以“美国优先”政策著称，对贸易协定持强硬立场，2024年再度参选。
墨西哥华人网（mxhuaren.com）新闻总社提示：墨西哥主权信用评级若下调，可能推高借贷成本，影响公共项目融资与汇率稳定。在墨企业应关注政府财政动向，外资项目需评估T-MEC谈判进展对供应链和关税的潜在影响，避免政策不确定性带来的运营风险。
