墨西哥城。 尽管基础通胀率持续高于4%，墨西哥央行（BdeM）的董事会认为，经济活动的疲软以及美联储降息带来的更大空间为继续降低基准利率提供了条件。在11月5日的会议上，基准利率从7.50%下调了0.25个百分点。
在周四发布的会议纪要中，大多数成员一致认为经济疲软将继续对通胀产生下行压力，并表示“预计整体通胀将在2026年第三季度达到目标水平”。
一位董事会成员（会议纪要未提及其姓名）强调：“根据提议的措施，实际利率将降至3.36%，处于中性区间的高端”，并补充说：“这与当前及预期的经济疲软状况相符。”
另一位成员指出：“美联储最近的降息以及未来可能进一步降息的预期为墨西哥的宽松周期提供了空间。”第三位成员强调：“影响通胀的各种因素，尤其是经济疲软，为降低基准利率提供了空间。”
董事会对今年墨西哥比索升值（接近12%）以及近期汇率的稳定性给予了积极评价，同时也注意到非汽车出口行业的良好表现。不过，他们指出墨西哥经济在第三季度出现了萎缩，固定投资依然疲软，约75%的行业发展停滞或动力不足。
关于通胀，大多数成员认为基础通胀率“具有持续性”，目前稳定在4.2%左右，但月度去季节性数据显示通胀率呈下降趋势；同时商品和服务价格调整之间的相关性“接近零”，这表明通胀压力主要来自特定行业而非整体经济。
尽管如此，通胀风险的整体态势仍偏向上升，尽管“不如2021年至2024年期间那么明显”。一些成员提到了潜在的风险因素，如汇率贬值、基础通胀的持续上升、最低工资导致的成本压力以及新的关税。他们还担心经济活动可能会进一步疲软，从而加剧通胀压力。
唯一持不同意见的是副行长Jonathan Heath，他建议将基准利率维持在7.50%。他认为“基础通胀的根本问题尚未解决”，并且在“没有明确迹象表明通胀将在预测期内达到目标水平”的情况下，不应继续降息。Heath警告称，过早的宽松政策可能会扰乱市场预期并产生负面效应。
根据会议纪要，未来董事会将继续传达这一立场：只要降低基准利率符合通胀逐步向3%的目标水平收敛的趋势，就会继续考虑降息。
