墨西哥央行（BdeM）最新货币政策会议记录显示，面对通胀不确定性上升和近期价格压力，董事会内部对是否继续降息出现分歧。
会议决定，将隔夜利率目标下调25个基点，从7%降至6.75%。但有两名成员投下反对票，主张维持利率不变。他们认为，当前通胀风险已恶化，没有足够理由继续推行宽松政策。
多数成员认为，经济活动疲软、增长潜力有限，加上部分通胀冲击具有暂时性，支持进一步调整货币政策。但也有成员提醒，需更加谨慎。
委员加莉亚·博尔哈·戈麦斯（Galia Borja Gómez）指出，当前环境同时面临价格调整压力和中东冲突带来的新不确定性。
“目前仍缺乏足够信息来准确判断此次通胀冲击的影响范围、程度和持续时间。货币政策已根据此前形势做出显著调整，”她表示。
她认为，尽管近期通胀上升受多种因素推动，但政策已作出应对。当前利率水平已清晰反映通胀现状和演变趋势，有助于稳定市场预期。
另一位反对降息的委员乔纳森·希思（Jonathan Heath）表示，支撑通胀回落的传统因素已减弱。
“去年推动通胀下降的旧逻辑已不再有效，这些因素如今已不再起作用，”他指出。
他强调，当前面临更大上行风险，包括国际冲突和农产品价格波动。他认为“暂停降息、等待冲击消退并无不妥”，而继续降息可能传递出央行对控制通胀不够重视的信号。
多数成员指出，1月上旬至3月上旬，通胀率从3.77%升至4.63%，主因是非核心商品（尤其是水果和蔬菜）价格上涨。
会议认为，这类冲击具有暂时性，随着供应恢复，价格压力通常会自然缓解。税收和关税变化影响有限，未出现二次传导迹象。
即使支持降息的成员也承认，通胀形势正变得复杂。部分人提到，短期通胀预期已上升，核心通胀仍处高位。
此外，中东冲突带来的风险难以量化，尤其体现在能源、原材料和运输成本上升。他们认为“暂停行动、等待冲击消退是合理选择”，降息可能削弱公众对央行控通胀决心的信心。
多数人认为，当前货币政策对价格尚未形成足够下行压力，通胀传导效果有限，可能阻碍通胀趋势逆转。他们还指出，结构性因素使通胀水平接近4%。
另一些成员则认为，货币政策不应过度回应暂时性冲击。近期通胀上升主要由央行无法直接控制的因素引发。
董事会一致认为，通胀风险仍在上升，国际环境加剧了这一趋势。但在是否继续降息问题上，成员意见不一。
董事会表示，将根据宏观经济和金融形势变化，评估是否进一步调整基准利率，目标仍是让通胀逐步回落至3%。
📍 背景：墨西哥央行（Banco de México，简称BdeM）是墨西哥的中央银行，负责制定货币政策、发行货币、维护金融稳定。其利率决策直接影响房贷、贷款、储蓄利率和整体物价水平。
👤 人物：加莉亚·博尔哈·戈麦斯（Galia Borja Gómez）和乔纳森·希思（Jonathan Heath）均为墨西哥央行货币政策委员会成员，参与利率决策，其观点反映央行内部对通胀路径的不同判断。
🏛️ 机构：墨西哥央行（BdeM）是国家最高金融决策机构之一，独立于政府运作，负责调控货币供应与利率，以实现价格稳定目标。
💡 解读：“核心通胀”指剔除食品和能源价格后的通胀率，反映长期价格趋势。当前核心通胀仍高，说明物价压力未根本缓解。
墨西哥华人网（mxhuaren.com）新闻总社提示：本次利率调整反映央行在控通胀与稳增长间的权衡。在墨华人需关注贷款、储蓄利率变化，尤其房贷还款压力可能受未来政策影响。中东局势持续扰动全球市场，建议保持理性消费，避免过度借贷。
