墨西哥城。评级机构Fitch下调了Televisa集团的信用评级，原因是其2025年收入和业绩预期低于机构预测。
Fitch在报告中指出，Televisa的订阅用户流失速度比预期更快，尤其在Sky业务板块；公司总杠杆率也超出预期。
此外，Televisa的自由现金流（FCF）低于预期，主要因正加大网络投资以改善客户体验。不过，公司整体前景仍被认定为稳定。
Fitch预测，Televisa在2025至2026年间收入将持续下滑，2025年收入预计为590亿比索，年均降幅5.1%。
Fitch表示：“我们预计2025年底EBITDA约为204亿比索，较2024年底下降5.7%。”
EBITDA是衡量企业运营利润的核心指标。尽管Televisa因成本优化和协同效应，预计2025年底EBITDA利润率将升至34.6%（2024年为32.3%），但这一数字仍低于Fitch此前对590亿比索收入和228亿比索EBITDA的预期。
另一方面，Fitch将America Móvil（AMX）的评级展望从“积极”调整为“稳定”。这一变动反映机构认为，其市场环境与运营状况将保持平稳，不会对信用状况构成重大影响。
Fitch称：“评级体现AMX作为拉丁美洲最大无线服务提供商的地位，以及其成熟的多平台服务与网络基础设施。我们预期AMX将持续保持强劲的市场主导力和稳健的财务表现。”
同时，Fitch上调了Total Play Telecomunicaciones的长期本币与外币发行人信用评级（IDR）。
评级机构指出，Total Play的流动性状况改善，再融资压力减轻，未来两到三年自由现金流（FCF）预期转正，评级前景为“稳定”。
📍 背景：Televisa是墨西哥最大媒体集团，旗下拥有电视网络、流媒体平台和体育版权；America Móvil是墨西哥最大电信运营商，控制着全国近七成移动用户。
👤 人物：Fitch Ratings是全球三大信用评级机构之一，总部位于美国，其评级直接影响企业融资成本与投资者信心。
💡 解读：EBITDA是扣除利息、税项、折旧和摊销前的利润，常用于评估企业核心运营能力，不计入资本结构和税务影响。
🏛️ 机构：Total Play Telecomunicaciones是墨西哥主要有线电视和宽带服务商，现为America Móvil旗下子公司，主要服务中高端家庭用户。
墨西哥华人网（mxhuaren.com）新闻总社提示：Televisa和America Móvil均为在墨华人日常使用的重要媒体与通信服务提供商，此次评级调整不影响现有服务，但可能影响未来资费或内容成本。建议关注运营商官方通知，避免因套餐变动产生额外支出。
