墨西哥城。 评级机构惠誉（Fitch Ratings）美洲主权评级部门高级董事兼联合主管托德·马丁内斯（Todd Martínez）表示，墨西哥正经历经济增长疲软的阶段，财政赤字也值得关注。
他在参加“2026年拉丁美洲主权国家信用展望”会议时指出，墨西哥当前最大的压力来自债务水平持续上升。
“债务占国内生产总值（GDP）的比例确实在上升，但增幅温和，目前仍属中等水平，尚未构成直接风险，但必须持续关注。”他称。
分析师同时提到，石油产量下滑、墨西哥石油公司（Pemex）的财务困境，以及社会福利支出增加，也构成额外压力。
不过，马丁内斯承认，自去年以来墨西哥在财政整顿方面取得了一定成效，但尚不清楚这一趋势能否持续。
“我们正处于低增长与高赤字并存的时期。好消息是财政整顿已见成效，关键是如何维持。”他补充。
马丁内斯称，2025年墨西哥经济前景较今年4月预期更为乐观，当时美国特朗普政府的新关税政策曾引发市场担忧。
“目前对关税的担忧有所缓解，但《美墨加协定》（TMEC）的重新谈判让前景变得高度不确定。”
他指出，美国可能已实质上退出该协定，但仍希望维持对墨西哥的优惠贸易关系。
“《美墨加协定》虽在法律上仍有效，但可能仅存于纸面——每年需重谈，或因美国单边加征关税而持续动荡。”
他警告，协定条款的反复调整，加上墨西哥正在进行的司法与劳动改革，可能削弱其通过“近岸外包”吸引投资的优势。
“许多改革与‘近岸外包’所需环境不匹配，例如司法体系改革，以及正在讨论中的缩短工作日等措施。”
这些变化可能影响“墨西哥计划”（Plan México）的推进——该计划依赖私人投资推动发展，因政府自身缺乏足够资源。
“我们需要观察墨西哥在石油和电力领域能否真正吸引到实质性投资。”
惠誉负责美洲主权债券评级的总经理谢莉·谢蒂（Shelly Shetty）则指出，包括墨西哥在内的部分拉美国家，尚未实施任何重大结构性改革。
“这些国家目前主要依靠财政管理维持运转，并试图预测未来收入增长。”她表示。
“从债务趋势看，多数国家债务都在上升，尤其是与几年前相比。哥伦比亚、巴拿马，甚至墨西哥都面临类似情况。”
墨西哥华人网（mxhuaren.com）新闻总社提示：墨西哥经济疲软与财政压力可能影响政府公共支出与投资环境，进而波及依赖本地消费或政府合同的华人商户。近岸外包政策的不确定性，也可能间接冲击制造业相关华人企业供应链与用工安排。
