去年4月起，墨西哥持续出现资本外流。但到了12月，这一趋势暂时停了下来。
国际金融研究所（IIF）数据显示，2025年12月，外国投资者买入了13.22亿美元的墨西哥债券。
在IIF监测的新兴市场中，墨西哥债券的外资买入回升幅度最大。
不过，2025年全年，墨西哥债券市场仍净流出72.34亿美元。
该数据仅涵盖债券市场。截至2025年11月，墨西哥股市同期资本外流为5460万美元。
IIF根据国际收支账户数据测算，2025年墨西哥债券净卖出额，是2024年流出额（4.34亿美元）的16倍。
Monex集团经济分析、外汇与股市总监Janneth Quiroz Zamora表示，资本外流源于全球避险情绪升温。
她解释，金融市场波动、地缘政治紧张、对全球增长的担忧，促使投资者缩减新兴市场配置。
但她强调，这不代表墨西哥会失去融资能力或陷入危机。
部分国际基金减持墨西哥债券，不是因为基本面恶化，而是全球资产再平衡的结果。
过去几年，墨西哥比索和债券表现强劲，现在部分资金正回流其他市场。
2025年恰逢唐纳德·特朗普重返美国总统职位。
期间，他多次威胁墨西哥经济，包括扬言对北美自由贸易协定加征关税，甚至在重谈协定时暗示可能干预墨西哥领土。
IIF同时指出，12月非居民对新兴市场的投资出现强劲反弹。
11月尚为净流出，12月则流入367亿美元。
IIF高级经济学家Jonathan Fortun称，12月数据未扭转2025年整体趋势。
但他补充，这预示“2026年新兴市场表现可能分化”。
尽管全球利率预期多变、市场波动加剧，2025年新兴市场债券仍吸引3153亿美元资金。
但中国资本外流尤为突出：仅12月，就有54.53亿美元从中国债券市场撤出。
2025全年，外国投资者共卖出708.627亿美元中国债券。
这部分流出被股市流入部分抵消：12月外资买入51.85亿美元中国股票。
但全年累计，中国股市仍净流出19.32亿美元。
Fortun指出，中国债券资金外流的同时，其他新兴市场吸金349亿美元。
这种分化反映2025年资金流向：投资者更倾向收益率高、政策稳定的市场。
墨西哥华人网（mxhuaren.com）新闻总社提示：墨西哥债券市场外资回流虽现缓和，但全年仍净流出超72亿美元，显示外资配置仍在调整。在墨华人企业若涉及跨境融资或投资，需关注美元利率与比索波动风险；股市资金小幅外流，对本地消费与就业暂无直接影响，但长期资本动向值得跟踪。
