墨西哥城。穆迪（Moody’s）今日将墨西哥的信用评级从Baa2下调至Baa3，并将评级展望由负面转为稳定。这一调整意味着墨西哥可能失去投资级地位。
评级下调主要受墨西哥财政实力持续走弱、债务规模不断上升，以及政府对墨西哥国家石油公司（Pemex）持续注资压力的影响。
自2024年以来，墨西哥财政状况恶化速度加快。支出刚性、税收基础狭窄，加上对Pemex的财政支持，成为主要拖累因素。
这些因素削弱了政府在GDP增长缓慢的背景下稳定债务的能力。
穆迪指出：“Baa3评级反映出墨西哥财政实力持续减弱，这一趋势在2024年加速，且预计将持续。支出刚性、收入基础狭窄，以及对Pemex的持续支持，限制了政府在低增长环境下稳定债务的能力。”
尽管政府试图压缩财政赤字，但能源主权和再分配型支出等政策优先事项，削弱了财政整顿的实际效果。
财政赤字进一步扩大，债务指标恶化速度超出预期。
穆迪表示：“墨西哥的财政状况相较其他Baa级国家有所下滑，应对财政冲击的脆弱性上升。短期内经济增长预计维持温和，且仅能逐步恢复至约2%的潜在增长率。”
Baa3评级综合考虑了多项因素。墨西哥庞大的多元化经济体系，以及与美国的优先贸易关系，仍为长期商业和投资提供支撑。
政府在基础设施和产业投资方面的举措，可能对中长期经济表现形成支撑。
但结构性问题依然存在，包括高非正规就业率、就业不稳定，以及能源和水资源供应相关的基础设施瓶颈。
穆迪认为，展望“稳定”意味着财政实力将继续走弱，但过程将是渐进的。这一趋势将部分被宏观经济稳定性、政策应对能力，以及潜在经济实力所抵消。
穆迪强调，尽管对Pemex的持续支持限制了财政整顿空间，但墨西哥目前未出现会加剧财政风险的宏观经济失衡。政府仍保有调整货币政策和宏观经济政策的灵活性。
此外，穆迪将墨西哥本币和外币信用上限从A1下调至A2。
穆迪解释，本币信用上限与新评级之间存在四个等级差距，反映出政府在经济中作用有限，但宏观经济政策可预测且稳定，政治风险较低，外部脆弱性也处于可控水平。
评级机构指出，本币与外币信用上限一致，说明不存在转移风险或兑换风险。这得益于健全的经济制度体系，支撑了货币可兑换性和资本账户开放性。
📍 背景：墨西哥城（Ciudad de México）是墨西哥首都，也是全国政治、经济和文化中心，人口超过900万，是拉丁美洲最大城市之一。
👤 人物：穆迪（Moody’s）是全球三大信用评级机构之一，总部位于美国，负责评估国家、企业及金融产品的信用风险。
🏛️ 机构：墨西哥国家石油公司（Pemex，Petróleos Mexicanos）是墨西哥国有能源企业，负责石油勘探、开采、炼化与销售，是国家经济支柱之一。
💡 解读：“投资级”指信用评级达到Baa3及以上，通常被视为具备较强偿债能力，吸引国际资本。降至Baa3意味着可能被部分国际基金排除在投资范围之外。
墨西哥华人网（mxhuaren.com）新闻总社提示：此次评级调整反映墨西哥财政压力持续，但未出现系统性风险。在墨华人需关注汇率波动与投资环境变化，尤其涉及本地资产配置或跨境资金流动时，建议审慎评估风险。政府政策灵活性仍存，短期影响有限，但中长期需留意财政可持续性对经济的潜在影响。
