标准普尔（Standard and Poor’s, S&P）将墨西哥石油公司（Pemex）、墨西哥联邦电力委员会（CFE）及其部分子公司评级从“稳定”下调至“负面”，但维持原有级别不变。
此次被下调评级的Pemex子公司包括M.I. Trading DAC、P.M.I. Norteamérica、Mex Gas Supply S.L.和Deer Park炼油厂；CFE的子公司则为International LLC和CFE Fibra E。
评级机构指出，下调主因是墨西哥经济增长放缓、财政预算受限，以及潜在负债逐步显现。此前，标准普尔已将墨西哥主权评级从“稳定”调至“负面”。
标准普尔表示，这一调整意味着墨西哥财政整合进程将极为缓慢，公共债务可能适度上升。
Pemex、CFE及其子公司的负面评级与墨西哥主权状况挂钩。若未来一年至两年内主权评级进一步下调，这些企业的评级也可能随之调整。
标准普尔在公告中明确：“我们已将Pemex和CFE的评级从‘稳定’下调至‘负面’，以反映对墨西哥主权评级的同步调整。”
负面评级凸显财政整合进展缓慢的风险，可能导致公共债务增速超过预期，加重利息负担。
报告强调：“在当前环境下，Pemex和CFE对财政支持的持续且巨大需求，将进一步加剧财政紧张与巨额赤字。”
此外，墨西哥与美国、加拿大重新谈判自由贸易协定的不确定性，以及可能带来的不利影响，也被视为影响评级的因素。这些因素或削弱墨西哥对外贸易能力，影响其外部经济地位。
标准普尔指出：“我们仍预期政府将在财务压力下为Pemex提供特殊支持。”
这一判断基于Pemex在墨西哥经济、社会与政治中的关键角色。政府将继续参与其管理决策，Pemex也将与财政部（SHCP）密切协调融资安排。
数据显示，2019年至2025年间，Pemex累计获得约698亿美元政府援助。Claudia Sheinbaum政府已推出多项措施支持该公司运营。
尽管如此，Pemex的独立信用评级（SACP）仍为“ccc+”，表明其资本结构不可持续。公司流动性薄弱，杠杆率偏高（债务与EBITDA比达5.8倍），且2026年第一季度经营活动现金流为负。
标准普尔还表示：“我们将Pemex的子公司P.M.I. Trading Designated Activity Company（BBB/Negativa/–）、P.M.I. Norteamérica S.A. de C.V.（BBB/Negativa/–）和Mex Gas Supply S.L.（BBB/Negativa/–）的评级从‘稳定’下调至‘负面’，因这些实体对Pemex整体运营至关重要。”
对于Deer Park炼油厂，标准普尔称：“其评级从‘BBB-/Negativa/A-3’下调至‘负面’，因其在精炼产品销售和国际贸易中具有高度战略意义。”
在CFE方面，标准普尔同样认为政府在财政压力下提供特殊支持的可能性很高。
报告指出：“CFE对墨西哥政府至关重要，它垄断电力传输与分配，掌控国家电网核心资产，也是低收入与高耗电用户的主要电力供应商。”
标准普尔预计，CFE将在未来能源生产领域继续保持主导地位。
📍 背景：墨西哥联邦电力委员会（Comisión Federal de Electricidad, CFE）是墨西哥国家电力企业，负责全国电力生产、传输与分配，拥有国家电网核心资产。其垄断地位在能源政策中具有关键作用。
👤 人物：克劳迪娅·辛鲍姆（Claudia Sheinbaum）现任墨西哥总统，2024年10月就职，是墨西哥首位女性总统，此前曾任墨西哥城市长。
🏛️ 机构：标准普尔（Standard and Poor’s, S&P）是全球三大信用评级机构之一，总部位于美国，主要评估国家、企业及金融产品的信用风险。
💡 解读：“负面”评级意味着未来12至24个月内，企业或国家信用状况可能进一步恶化，存在被再次下调的风险。
墨西哥华人网（www.huaren.mx）新闻总社提示：此次评级调整反映墨西哥财政压力持续，可能影响公共项目推进与能源政策稳定性。在墨华人需关注电力供应与企业融资动态，尤其涉及Pemex、CFE相关业务或投资时，应评估潜在风险。政府支持虽存，但长期可持续性存疑，建议谨慎决策。
